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　　?公司截至2025年6月末应收账款余额为1.29亿元，占2025年1-6月营业收入的124.22%。公司已严格按照会计准则和信用风险政策对应收账款累计计提1,525.65万元的减值准备，截至2025年6月末应收账款账面价值1.13亿元。公司截至2025年6月末归属于母公司所有者权益合计6,263.17万元，金额较小，若应收账款回收不及预期，可能对公司报告期净利润和期末归属于母公司所有者权益产生不利影响，敬请广大投资者注意投资风险。

　　请公司：（1）区分业务板块补充披露半年度营业收入的具体构成，包括但不限于业务开展主体、业务内容、开展期限、业务模式、毛利率、收入确认金额及方法、时点及其依据等，相关业务是否属于贸易业务，是否具备商业实质，收入确认是否符合《企业会计准则》的规定；（2）区分业务板块补充披露前十大客户及供应商的名称、所在地、业务往来内容、合作期限、是否为新增、交易金额、回款情况，说明是否存在关联关系，关联交易定价是否公允（如涉及）；（3）结合不同业务板块运营模式、盈利模式、主要财务数据等，量化说明报告期内净利润扭亏为盈的具体原因，并结合问题（1）中不同业务板块的毛利率情况，补充说明是否与同行业一致，相关业务是否具备可持续性。

　　臻庭配制酒、白花蛇草水自供应商生产完成入库后，控制权转移至青岛天目山，完成销售出库并由客户签收后确认收入，控制权转移至客户。在日常销售活动中，公司在销售前能够对商品形成控制，为销售活动的主要责任人，根据《企业会计准则》的要求，按照已收或应收对价总额确认收入。对照收入准则要求分析如下：1）公司承担向客户转让商品的主要责任：公司分别与客户和供应商签订销售、采购合同，过程独立，不存在客户指定供应商、货物来源及价格等现象。公司对交付的产品质量、售后服务等承担主要责任。

　　运营模式：（1）铁皮枫斗系列等产品：公司自行采购原辅料及包材，通过委托生产的方式生产产品。生产完成后，公司将全部产品运回公司仓库，根据销售合同发货，通过物流公司或按照客户要求的送货方式交付，经客户确认到货时确认收入。（2）臻庭配制酒、白花蛇草水：公司子公司青岛天目山与上游供应商签订定制合同，由供应商生产产品并印制天目药业商标，青岛天目山承担存货风险并承担向客户转让商品的主要责任，产品经客户确认签收后确认收入。

　　运营模式：（1）中药饮片销售：公司子公司三慎泰宝丰自行向上游供应商采购中药饮片，并与各民营医院、中医馆等开展系统性合作，向客户提供全品类的中药饮片产品，并为客户提供代煎药、代调剂，代配送，及代客制膏、制丸、打粉的专业的医药服务，产品经客户确认签收后确认收入。（2）中西药批发：公司子公司嘉合医药向上游供应商采购中药、西药产品，并将其销售给下游经销商，产品经经销商确认签收后确认收入。（3）医疗器械销售：公司子公司天目山医疗具备I、II、III类医疗器械及设备销售资质，业务涵盖医疗设备销售、维修与技术服务，设备租赁与投放，耗材销售等增值盈利服务及整体解决方案，主要面向医疗机构和政府部门集中采购。根据与客户签订的销售合同及验收情况确认收入。

　　1.销售驱动收入增长。2025年上半年，公司立足南北销售中心，持续深耕华东市场，设立具有GSP资质的销售平台，搭建“招商+代理”的营销体系，对自产药品进行全国布局销售，提高产品的市场覆盖率，同时积极探索与构建网络营销平台，实现线上线下业务共同发力，推动销售模式创新与升级。在此背景下，公司2025年上半年实现营业收入10,359.74万元，同比增长73.97%，归属于上市公司股东净利润为1,024.78万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润590.33万元。

　　医药制造板块，上半年公司启动自建营销网络，通过构建“招商+代理”的营销体系，有效提升各产品在市场的覆盖广度。同时，公司在部分地区销售覆盖率得到进一步提升，终端渠道的开发与建设亦初见成效。2025年1-6月医药制造板块实现营业收入2,936.06万元，同比增长52.58%。其中，六味地黄口服液（无糖）实现营业收入933.06万元，同比增加151.30%；河车大造胶囊实现营业收入221.43万元，同比增加98.95%。

　　2.产品毛利率提升。公司2025年上半年整体毛利率为42.13%，较上年同期增长15.11%。2025年上半年公司毛利主要来源于大健康板块，收入规模和毛利率同步上升，板块整体主营业务毛利贡献率为78.93%。其中铁皮枫斗实现营业收入3,243.10万元，贡献毛利2,592.21万元，毛利率为79.93%；臻庭配制酒实现营业收入643.56万元，贡献毛利427.07万元，毛利率为66.36%。铁皮枫斗毛利率与上年同期相比上升11.42%，臻庭配制酒为2024年第三季度开始销售的新产品。

　　（2）公司销售模式优化和价格策略调整。2024年下半年开始公司自行组建销售团队拓展北方市场，直接面向终端客户为主要的销售方式，实现营业收入3,243.10万元，同比增长1682.90%。同时，对价格体系进行调整，2025年1-6月铁皮枫斗颗粒单包售价同比上升76.38%；（3）推出高毛利新产品。公司2025年1-6月推出铁皮石斛软胶囊、康源软胶囊、铁皮石斛含片、铁皮石斛枸杞浸膏系列新产品，累计实现收入581.44万元，毛利率为86%，为整体盈利水平带来了有力支撑。